東方證券-2025Q3美國GDP數據點評：美國經濟高增速預計難以持續-251228
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| 研究結論 25Q3美國GDP延續高增長且超預期。美國經濟分析局公布2025Q3 GDP初值數據，實際GDP季調環比年率為4.3%，大幅高于預期值3.3%，前值3.8%。分項...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：wh***l 作者：王仲堯，吳澤青，孫金霞 評級： 頁數：7 頁 |
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華西證券-流動性跟蹤：銀行融出5.6萬億，創歷史新高-251227
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| 概況：跨年將至，資金面延續平穩 12月22-26日，資金面維持均衡寬松。周一至周三（22-24日）央行逆回購連續凈回籠，R001依然穩步在1.35%附近，DR001也持續下...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：wi***1 作者：肖金川 評級： 頁數：16 頁 |
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國信證券-宏觀經濟周報：當基期調整遇上價格回暖-251227
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| 核心觀點 2026年通脹形勢中，一個不容忽視的技術性因素值得關注：CPI（居民消費價格指數）統計中的基期權重調整，可能對通脹讀數產生上行助推作用。 這一影響根植于我國C...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：麥**兒 作者：李智能，田地，王奕群 評級： 頁數：13 頁 |
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光大證券-2025年11月工業企業盈利數據點評：盈利承壓，分化加劇-251227
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| 事件： 2025年12月27日，國家統計局公布2025年11月工業企業盈利數據。1）2025年1-11月工業企業利潤累計同比增速+0.1%，1-10月累計同比增速+1.9%...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：224****88 作者：趙格格，劉星辰 評級： 頁數：6 頁 |
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華福證券-11月工業企業利潤數據解讀：高基數下盈利繼續承壓-251227
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| 投資要點： 11月營收企穩，利潤下滑。11月，規上工企營業收入同比下降0.3%，降幅較上月收窄；工企利潤同比增速下降13.4%，降幅較上月擴大7.9個百分點，雖然基數走高，...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：s**s 作者：陳冠宇 評級： 頁數：7 頁 |
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大公國際-“十五五”時期“反內卷”推動產業競爭走向良性循環-251224
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| 摘要：在經濟增速換擋、人口結構拐點和增長動能轉換的背景下，內卷式競爭已從個別行業擴散至制造業、新能源和平臺經濟等多個領域，成為制約資源配置效率和產業高質量發展的重要約束。自20...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：1337******507 作者：涂文婕，孫榕 評級： 頁數：6 頁 |
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光大證券-解構美國系列第十六篇：特朗普如何激活美國地產，現實與挑戰-251227
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| 核心觀點： 為什么我們認為特朗普房改將難以提振美國房地產？在2024至2025年美聯儲大幅降息背景下，由于房貸利率降幅有限，美國房地產市場并未迎來復蘇周期，仍呈現“供需兩弱...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：仁**茶 作者：趙格格，周欣平 評級： 頁數：14 頁 |
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大公國際-日本加息至0.75%釋放的信號與市場展望-251224
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| 摘要：日本央行于2025年12月19日宣布將政策利率上調25個基點至0.75%，本次加息旨在應對今年持續高于2%目標的通脹壓力及日元貶值帶來的輸入性通脹風險。市場對此反應整體較...[詳細] |
| 2025-12-26 分享者：ivyd******use 作者：涂文婕 評級： 頁數：8 頁 |
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華西證券-2026年投資展望系列之十：2026地產，關注好房子、好土地-251226
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| 2025地產：土拍熱度反轉，新房房價比二手房更堅挺 2025年，土拍市場熱度迎來反轉，限價已取消，疊加供地位置核心，再現樓面價地王。全國溢價率5.5%，而2022-202...[詳細] |
| 2025-12-26 分享者：bin****en 作者：劉郁，肖金川，黃曉曦 評級： 頁數：12 頁 |
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華西證券-資產配置日報：上漲共識初現-251225
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| 12月25日，權益市場放量上漲。萬得全A上漲0.60%，全天成交額1.94萬億元，較昨日（12月24日）放量467億元。港股因圣誕節假期休市。 資金正在嘗試新的敘事。早盤資...[詳細] |
| 2025-12-25 分享者：vie****ff 作者：劉郁 評級： 頁數：10 頁 |
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華西證券-2026年投資展望系列之九：2026海外，從貶值交易到加息魅影-251225
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| 海外經濟：軟著陸 2026年受益于美聯儲降息，高利率對可貿易品的壓制效應消失，疊加補庫需求釋放，全球制造業有望延續溫和修復過程。美國經濟受益于貨幣+財政雙寬松，過熱風險較低...[詳細] |
| 2025-12-25 分享者：hua****62 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：26 頁 |
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金元證券-2025年四季度貨幣政策委員會例會通稿解讀：進一步明確宏觀變量預期及政策實施路徑-251225
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| 事項 12月24日，央行發布2025年四季度貨幣政策委員會例會通稿(會議于2025年12月18日召開)。 核心觀點 四季度例會在延續“適度寬松”總基調和“金融服務實...[詳細] |
| 2025-12-25 分享者：gr***a 作者：賈曉慶 評級： 頁數：6 頁 |
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聯儲證券-美國三季度GDP點評：美國經濟軟著陸趨勢不變-251225
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| 核心觀點： 美國三季度實際GDP環比折年率4.3%，高于預期3.3%和前值3.8%。“遲到”兩個月的美國三季度GDP整體超預期，主要體現三方面拉動：第一，美國消費韌性較強，...[詳細] |
| 2025-12-25 分享者：pri****17 作者：楊見一，沈夏宜 評級： 頁數：12 頁 |
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粵開證券-【粵開宏觀】人民幣匯率持續升值：原因、影響及展望-251225
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| 摘要 12月25日，人民幣對美元離岸匯率盤中升破7.0，在岸匯率距離“破7”也僅一步之遙。 1、2025年人民幣對美元匯率顯著走強，尤其是11月下旬以來呈加速升值態勢，...[詳細] |
| 2025-12-25 分享者：woy****ai 作者：羅志恒，馬家進 評級： 頁數：9 頁 |
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信達證券-2026年中國宏觀展望：不靠強刺激，通脹也能穩住-251225
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| 我們預計2026年GDP目標仍將設為5%左右，為支持此目標，2026年宏觀政策力度可能不低于2025年，但并非強刺激。之所以是托底而非強刺激，核心邏輯在于在不確定難預料因素增多...[詳細] |
| 2025-12-25 分享者：JOJ****in 作者：解運亮，麥麟玥 評級： 頁數：31 頁 |
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五礦證券-宏觀點評：人民幣升值的原因、展望及影響-251225
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| 事件描述 近期人民幣匯率出現升值趨勢。自11月24日至12月23日這一個月來，人民幣兌美元升值幅度為1.2%。在4月份美國關稅戰的沖擊過后，人民幣一直處于升值趨勢，目前已經...[詳細] |
| 2025-12-25 分享者：big****ho 作者：尤春野 評級： 頁數：6 頁 |
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華西證券-資產配置日報：期待新敘事-251224
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| 12月24日，權益市場情緒明顯回暖，各大股指普遍呈現上漲狀態，中小微盤迎來補漲行情；債市經歷連續大起大落后，開始自發弱化消息面的干擾，長端利率回歸窄幅震蕩狀態。 權益市場平...[詳細] |
| 2025-12-24 分享者：aaa****09 作者：劉郁，謝瑞鴻 評級： 頁數：11 頁 |
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國金證券-宏觀經濟點評：增長的盛夏，就業的寒冬-251224
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| 基本內容 美國第三季度GDP在延遲了近兩個月后終于公布，環比折年率錄得4.3%（預期3.3%）；同比增速回升雖進一步至2.3%，但較去年同期的2.8%仍有顯著差距。 但...[詳細] |
| 2025-12-24 分享者：ping******424 作者：宋雪濤 評級： 頁數：7 頁 |
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光大證券-《光大投資時鐘》第二十八篇：黃金權重下調，需要擔憂么？-251224
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| 核心觀點： 近期市場擔憂，2026年1月彭博商品指數再平衡或帶來黃金集中拋售，引發技術性調整。實際上每年指數再平衡都會進行，2024年和2025年也曾經出現過因金價上漲而下...[詳細] |
| 2025-12-24 分享者：Li***e 作者：趙格格，劉星辰 評級： 頁數：5 頁 |
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東興證券-2026年海外宏觀展望：美國AI投資拉動內需，貨幣財政雙寬托底-251224
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| 2026年全球發達國家多數仍將處于降息通道，但同步性下降。歐洲發達國家的失業率均有所回升，2025年降息背景下制造業景氣度均有所回升，但經濟增速仍處于低位，具備進一步降息的條件...[詳細] |
| 2025-12-24 分享者：一**沫 作者：康明怡 評級： 頁數：25 頁 |
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