南華期貨-外匯專題：從“十四五”到“十五五”的新一輪五年市場擇時（中篇）-251024
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| 五年規(guī)劃作為中國治國理政的重要工具，自1953年首個五年計劃實施以來，始終是國家戰(zhàn)略的核心載體。從計劃經(jīng)濟時期的指令性規(guī)劃到市場經(jīng)濟條件下的戰(zhàn)略導向型規(guī)劃，五年規(guī)劃不僅見證了中...[詳細] |
| 2025-10-25 分享者：jo***r 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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華泰期貨-外匯專題報告：順差擴張，穩(wěn)匯率與提質(zhì)量并行-251024
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| 核心觀點 9月結售匯順差擴大，外匯市場供需穩(wěn)中趨活，企業(yè)結匯意愿增強、風險管理意識提升。短期美元兌人民幣維持區(qū)間震蕩偏強，中期在“十五五”高質(zhì)量增長目標指引下，人民幣中樞有...[詳細] |
| 2025-10-24 分享者：stev******g17 作者：蔡劭立，高聰 評級： 頁數(shù)：11 頁 |
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南華期貨-南華外匯專題：從“十四五”到“十五五”的新一輪五年市場擇時（上篇）-251023
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| 五年規(guī)劃作為中國治國理政的重要工具，自1953年首個五年計劃實施以來，始終是國家戰(zhàn)略的核心載體。從計劃經(jīng)濟時期的指令性規(guī)劃到市場經(jīng)濟條件下的戰(zhàn)略導向型規(guī)劃，五年規(guī)劃不僅見證了中...[詳細] |
| 2025-10-23 分享者：daod******aqu 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：16 頁 |
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南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報：匯率依舊“穩(wěn)”字當頭-251019
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| 主要觀點 截至2025年10月19日，盡管美國聯(lián)邦政府停擺已超過兩周，并導致多項關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，但美元指數(shù)卻在近期并未大幅下跌。我們認為，這一現(xiàn)象主要受到三方面因素的...[詳細] |
| 2025-10-19 分享者：火星***p 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：23 頁 |
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南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報：新一輪中美貿(mào)易摩擦升級，新一輪TACO交易-251012
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| 主要觀點 2025年10月以來，中美貿(mào)易摩擦呈現(xiàn)新一輪升級態(tài)勢，雙方在船舶費用、稀土出口管制及反壟斷等多個領域博弈加劇。我們認為，就市場影響而言，本次摩擦預計將顯著弱于20...[詳細] |
| 2025-10-12 分享者：liz****37 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：21 頁 |
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華泰期貨-外匯周報：貿(mào)易風險抬頭，匯率未現(xiàn)突破-251012
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| 市場分析 美元兌人民幣 根據(jù)海關數(shù)據(jù)，2025年8月中國出口同比增長4.4%，較7月的7.2%明顯放緩，創(chuàng)最近六個月最低水平。同時，對美出口同比下滑約33.1%（環(huán)比亦...[詳細] |
| 2025-10-12 分享者：fata******s80 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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華泰期貨-外匯月報：數(shù)據(jù)真空延續(xù)，匯率波動加劇-251008
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| 核心觀點 市場分析 9月美國陷入數(shù)據(jù)真空：因聯(lián)邦政府停擺，勞工部無法按期發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，直接使市場失去判斷美國勞動力市場強弱的關鍵“錨”。在此背景下，ADP等替代數(shù)據(jù)...[詳細] |
| 2025-10-08 分享者：peng******814 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航 評級： 頁數(shù)：9 頁 |
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北京大學國民經(jīng)濟研究中心-不確定性增加，人民幣或震蕩前行-251003
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| 2025年9月，人民幣匯率震蕩前行，總體7.1008至7.1476區(qū)間內(nèi)震蕩前行。美國8月就業(yè)數(shù)據(jù)的超預期下滑增加了9月美聯(lián)儲降息的預期，美歐日貨幣政策的不一致，以及上合峰會、...[詳細] |
| 2025-10-04 分享者：sun****in 作者： 評級： 頁數(shù)：3 頁 |
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華泰期貨-外匯周報：假期疊加數(shù)據(jù)，關注上下沿測試-250928
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| 市場分析 美元兌人民幣 美國方面，8月PCE年率為2.7%，核心PCE為2.9%，表明消費和服務端價格具有較強支撐。制造業(yè)端的PPI同比與環(huán)比均下滑，反映成本動力在減弱...[詳細] |
| 2025-09-28 分享者：joh****yr 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航 評級： 頁數(shù)：9 頁 |
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南華期貨-2025年度外匯四季度展望：路阻且長，波動暗流或涌關鍵位-250925
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| 主要觀點 綜合對各影響2025年四季度美元兌人民幣即期匯率走勢因素的研判，我們預計年內(nèi)美元兌人民幣即期匯率回歸“6時代”仍屬小概率事件、但概率較前期有所提升，運行區(qū)間或在6...[詳細] |
| 2025-09-25 分享者：cr***v 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：23 頁 |
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南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報：買預期，賣事實-250921
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| 主要觀點 往后看，美聯(lián)儲如何在維護央行獨立性的前提下，平衡不同利益主體的訴求，并制定出既符合經(jīng)濟基本面又順應市場預期的貨幣政策，將成為其下一階段的核心挑戰(zhàn)。對市場而言，圍繞...[詳細] |
| 2025-09-21 分享者：hgj****10 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：24 頁 |
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華泰期貨-外匯專題：人民幣升值風險上升，企業(yè)如何做好套保-250910
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| ■近期人民幣升值風險上升 近期人民幣在中間價引導和政策信號支持下企穩(wěn)偏強，美元兌人民幣已由高點回落至7.1左右的區(qū)間。若美聯(lián)儲明確轉向寬松，人民幣仍有望測試7.0關口。整體...[詳細] |
| 2025-09-10 分享者：峰*** 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航 評級： 頁數(shù)：20 頁 |
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華泰期貨-外匯月報：美國就業(yè)不振，人民幣區(qū)間穩(wěn)中偏強-250907
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| 市場分析 8月，美國就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預期，非農(nóng)新增僅22000人，失業(yè)率升至4.3%，促使市場迅速加碼對9月美聯(lián)儲降息的預期，美元呈回落趨勢。與此同時，中國人民銀行繼續(xù)運用...[詳細] |
| 2025-09-08 分享者：wgg****32 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航 評級： 頁數(shù)：9 頁 |
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南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報：美聯(lián)儲降息之日，全球變盤之時？-250907
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| 主要觀點 此前我們已分析，當前美元兌人民幣即期匯率的核心矛盾并非方向選擇，而是時間維度下的節(jié)奏把控，其核心變量取決于央行對人民幣相對于美元升值啟動時點與推進節(jié)奏的調(diào)控。從美...[詳細] |
| 2025-09-07 分享者：mbl****11 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：21 頁 |
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南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報：匯率7.10，觸手可及？-250830
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| 展望后市，我們認為，當前美元兌人民幣即期匯率的核心矛盾，并非方向選擇層面的爭議，而是時間維度下的節(jié)奏把控問題——具體而言，人民幣相對于美元的貶值壓力減緩這一趨勢具有確定性，關鍵...[詳細] |
| 2025-08-31 分享者：zhou******817 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：23 頁 |
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國貿(mào)期貨-外匯專題報告：鮑威爾放鴿帶動人民幣走升-250826
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| 上周五以來，匯率市場受全球央行年會影響，波動放大，超出市場預期的是，鮑威爾意外放鴿。鮑威爾指出，美國就業(yè)面臨的下行風險上升，風險的平衡轉變，可能需要調(diào)整政策。至于關稅對通脹的影...[詳細] |
| 2025-08-27 分享者：peng******456 作者：李澤鉅 評級： 頁數(shù)：6 頁 |
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南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報：杰克遜霍爾會議下的人民幣匯率為何我行我素？-250824
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| 主要觀點 美聯(lián)儲降息可能成為全球市場變盤的催化劑，但需明確其本質(zhì)是經(jīng)濟周期運行的“結果”而非“原因”，當前這一邏輯需得到高度重視。 基于我們在《思考系列五：杰克遜霍爾會...[詳細] |
| 2025-08-25 分享者：sy1****85 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：21 頁 |
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華泰期貨-外匯周報 ：美元承壓，寬松預期主導市場-250824
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| 市場分析 美元兌人民幣 美國制造業(yè)強勁回暖與Fed釋放寬松預期共振，美元承壓，風險資產(chǎn)迎來顯著反彈。數(shù)據(jù)顯示，S&PGlobal美國制造業(yè)PMI由7月的49.8回升至8...[詳細] |
| 2025-08-24 分享者：小**5 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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南華期貨-外匯（美元兌人民幣）周報：杰克遜霍爾會議倒計時，鮑威爾如何應對消費疲軟與通脹反彈？-250817
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| 主要觀點 展望后市，綜合當前基本面，短期內(nèi)美元指數(shù)或維持震蕩格局，盡管杰克遜霍爾會議可能釋放政策暗示并引發(fā)短暫波動，但考慮到8月歷來交投清淡、波動率較低，顯著波動預計將在9...[詳細] |
| 2025-08-18 分享者：niu****k1 作者：周驥 評級： 頁數(shù)：18 頁 |
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華泰期貨-外匯周報：美國通脹溫和疊加預期寬松，美元震蕩偏弱-250817
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| 市場分析 美元兌人民幣 近期美國數(shù)據(jù)與政策預期交織影響美元走勢。7月PPI環(huán)比上漲0.9%，為三年來最大增幅，關稅效應逐步顯現(xiàn)，一度削弱市場對大幅降息的預期并推升美元。...[詳細] |
| 2025-08-18 分享者：中國人****72 作者：蔡劭立，高聰，汪雅航 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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