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華福證券-信用利差周度跟蹤：市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩短端偏強(qiáng)，公募新規(guī)落地緩釋風(fēng)險(xiǎn)-260102

　　投資要點(diǎn)：　　信用債收益率小幅提升，短端及高等級(jí)品種表現(xiàn)偏強(qiáng)。本周（12月29日至12月31日）利率債震蕩偏弱，收益率總體上行，1Y、3Y、7Y和10Y期國(guó)開債收益率分別上行...[詳細(xì)]

2026-01-02 分享者：nept******el1 作者：李一爽，朱金保評(píng)級(jí)：頁數(shù)：10 頁

光大證券-可轉(zhuǎn)債周報(bào)：本周有所調(diào)整-260102

　　1、市場(chǎng)行情　　本周（2025年12月29日至2025年12月31日，共3個(gè)交易日）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為-0.27%（上周漲跌幅為+1.64%），中證全指變動(dòng)為-0.32%（...[詳細(xì)]

2026-01-02 分享者：wen****79 作者：張旭，楊欣怡評(píng)級(jí)：頁數(shù)：5 頁

光大證券-信用債周度觀察：信用債發(fā)行量季節(jié)性下降，各行業(yè)信用利差漲跌互現(xiàn)-260101

　　1、一級(jí)市場(chǎng) 　　注：本篇報(bào)告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業(yè)存單和政金債）、中期票據(jù)、企業(yè)債。　　2025年12月29日至12月31日（以下簡(jiǎn)...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：qq1****09 作者：張旭，秦方好評(píng)級(jí)：頁數(shù)：10 頁

光大證券-REITs周度觀察：二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格重新下探，產(chǎn)權(quán)類REITs跌幅更大-260101

　　1、二級(jí)市場(chǎng) 　　2025年12月29日-2025年12月31日（以下簡(jiǎn)稱“本期”），我國(guó)已上市公募REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格在上期（2025年12月22日-12月26日，下同）經(jīng)...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：bri****ng 作者：張旭，秦方好，李愛婭評(píng)級(jí)：頁數(shù)：13 頁

國(guó)金證券-地方政府債供給及交易跟蹤：供需格局支撐地方債行情-260101

　　一、一級(jí)供給節(jié)奏　　上周（2025.12.22-2025.12.26，下同）地方政府債共發(fā)行20.37億元，均為新增專項(xiàng)債。分募集資金用途來看，“普通/項(xiàng)目收益”是專項(xiàng)債資金...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：sa***a 作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁數(shù)：7 頁

財(cái)通證券-利率|公募基金銷售新規(guī)正式稿的幾點(diǎn)變化-260101

　　2025年的最后一天，基金銷售新規(guī)終于平穩(wěn)落地。市場(chǎng)關(guān)心的債基贖回費(fèi)改為“機(jī)構(gòu)持有30天以上、個(gè)人持有7天以上可另行約定”，對(duì)債市是明顯的利好。新規(guī)利好之后，短期內(nèi)還有供給擔(dān)憂...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：mos****05 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁數(shù)：7 頁

國(guó)金證券-12月31日信用債異常成交跟蹤-251231

　　摘要　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價(jià)成交個(gè)券中，“24產(chǎn)融08”債券估值價(jià)格偏離幅度較大。凈價(jià)上漲成交個(gè)券中，“22萬科02”估值價(jià)格偏離程度靠前。凈價(jià)上漲成交二永債中，“25九江...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：tzg****20 作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁數(shù)：8 頁

中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司-城投化債下半場(chǎng)：重點(diǎn)省份分化邏輯與修復(fù)路徑-251231

　　主要內(nèi)容：　　重點(diǎn)省份化債節(jié)奏與信用修復(fù)呈現(xiàn)分化。自2023年9月啟動(dòng)“一攬子化債”政策以來，市場(chǎng)對(duì)城投信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂顯著緩解，同時(shí)城投債凈融資連續(xù)兩年凈流出，地方政府顯性債務(wù)...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：foot******y24 作者：郜宇鴻，游云星評(píng)級(jí)：頁數(shù)：14 頁

光大證券-固定收益信用利差數(shù)據(jù)周報(bào)-251231

　　◆行業(yè)層面　　上期（2025年12月29日-2025年12月31日，下同）行業(yè)信用利差漲跌互現(xiàn)。申萬一級(jí)行業(yè)中，AAA級(jí)行業(yè)信用利差上行最大的為農(nóng)林牧漁，上行2.6BP,下行...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：zz-****en 作者：張旭，秦方好評(píng)級(jí)：頁數(shù)：1 頁

中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司-貴州化債進(jìn)行時(shí)：從剛兌信仰到價(jià)值重估-251231

　　主要內(nèi)容：　　貴州省城投債是境內(nèi)高收益?zhèn)摹盁o冕之王”，在長(zhǎng)達(dá)7年的負(fù)面輿情沖擊下，依然維持著公開市場(chǎng)債券“零違約”的金身不破。因貴州城投債縮量、地方政府謹(jǐn)慎低調(diào)化債，貴州省...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：晴**娃作者：李瑩莉，郜宇鴻，游云星評(píng)級(jí)：頁數(shù)：19 頁

國(guó)金證券-債市讀心術(shù)-251226

　　利率擇時(shí)模型：總信號(hào)維持看利率下行。　　波動(dòng)信號(hào)由2025年10月27日開始看利率下行，趨勢(shì)信號(hào)由2025年12月19開始看利率下行，模型總體看利率下行。本信號(hào)為量化模型客觀...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：ant****iu 作者：尹睿哲，劉冬評(píng)級(jí)：頁數(shù)：6 頁

國(guó)金證券-超長(zhǎng)信用債探微跟蹤：超長(zhǎng)信用債有配置性價(jià)比嗎？-251231

　　存量市場(chǎng)特征　　超長(zhǎng)信用債收益率中樞小幅下行。本周（2025.12.22-2025.12.26，下同）因資金面均衡偏松、年末沖量資金進(jìn)場(chǎng)，多數(shù)債券品種呈現(xiàn)邊際修復(fù)，超長(zhǎng)信用債...[詳細(xì)]

2026-01-01 分享者：巧克***糕作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁數(shù)：11 頁

國(guó)金證券-債市基本面點(diǎn)評(píng)報(bào)告：PMI因何超預(yù)期走強(qiáng)-251231

　　本月制造業(yè)PMI回升0.9個(gè)點(diǎn)至50.1 　　本月制造業(yè)PMI回升0.9個(gè)點(diǎn)至50.1，為4月份以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間，伴隨的是幾乎所有分項(xiàng)的全面超季節(jié)性回升。具體來看，產(chǎn)需兩端...[詳細(xì)]

2025-12-31 分享者：潘**澎作者：尹睿哲，趙心茹評(píng)級(jí)：頁數(shù)：7 頁

國(guó)信證券-2026年1月轉(zhuǎn)債市場(chǎng)研判及“十強(qiáng)轉(zhuǎn)債”組合-251231

　　12月股債行情回顧：權(quán)益市場(chǎng)震蕩上漲，債市總體震蕩；　　股市方面，12月權(quán)益市場(chǎng)震蕩上漲，中下旬滬指連漲近10個(gè)交易日，截至12月26日收于3963.68，全月漲1.27%。...[詳細(xì)]

2025-12-31 分享者：wuh****ng 作者：王藝熹，吳越，趙婧評(píng)級(jí)：頁數(shù)：30 頁

光大證券-化工行業(yè)可轉(zhuǎn)債專題研究系列之一：農(nóng)化制品可轉(zhuǎn)債梳理-251231

　　1、農(nóng)化制品行業(yè)概覽　　糧食“穩(wěn)產(chǎn)保供”政策托底，疊加化肥、農(nóng)藥出口增長(zhǎng)，農(nóng)化制品行業(yè)需求穩(wěn)固，“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向驅(qū)動(dòng)下，供給端生態(tài)優(yōu)化，行業(yè)盈利能力提升可期。政策持續(xù)加碼糧...[詳細(xì)]

2025-12-31 分享者：lily******lei 作者：張旭，楊欣怡評(píng)級(jí)：頁數(shù)：34 頁

華鑫證券-固定收益點(diǎn)評(píng)報(bào)告：制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間-251231

　　事件　　12月制造業(yè)PMI為50.1，回升0.9，4月份以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間；非制造業(yè)PMI為50.2，環(huán)比回升0.7。　　投資要點(diǎn) 　　▌制造業(yè)：景氣度明顯改善　　生產(chǎn)...[詳細(xì)]

2025-12-31 分享者：mu***n 作者：羅云峰，楊斐然評(píng)級(jí)：頁數(shù)：7 頁

金元證券-2026年債券市場(chǎng)策略前瞻：內(nèi)需修復(fù)與政策平衡下的震蕩市應(yīng)對(duì)-251231

　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境　　2026年作為“十五五”的開局之年，預(yù)計(jì)GDP增速目標(biāo)或依然維持在5%左右，以確保為2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)“內(nèi)需修復(fù)加速、外需韌性...[詳細(xì)]

2025-12-31 分享者：tj***j 作者：賈曉慶評(píng)級(jí)：頁數(shù)：22 頁

財(cái)信證券-可轉(zhuǎn)債周報(bào)：跨年前風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回暖-251229

　　投資要點(diǎn) 　　二級(jí)市場(chǎng)跟蹤。1）轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上漲。截至12月26日，上證指數(shù)周環(huán)比上漲1.88%，收于3963.68點(diǎn)；上證轉(zhuǎn)債周環(huán)比上漲1.53%，收于429.46點(diǎn)；中證轉(zhuǎn)債周...[詳細(xì)]

2025-12-31 分享者：jim****81 作者：劉文蓉評(píng)級(jí)：頁數(shù)：10 頁

聯(lián)合資信-【主權(quán)評(píng)級(jí)】聯(lián)合資信調(diào)整吉爾吉斯斯坦和巴西的評(píng)級(jí)展望，維持印尼主權(quán)等級(jí)及展望不變-251231

　　2025年12月30日，聯(lián)合資信公布了3個(gè)國(guó)家的主權(quán)跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果，其中：　　維持吉爾吉斯斯坦長(zhǎng)期本、外幣信用等級(jí)為BBi-，評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為正面；　　維持巴西主權(quán)長(zhǎng)期本...[詳細(xì)]

2025-12-31 分享者：wi***e 作者：評(píng)級(jí)：頁數(shù)：3 頁

聯(lián)合資信-【主權(quán)評(píng)級(jí)】聯(lián)合資信下調(diào)墨西哥、巴拿馬、羅馬尼亞主權(quán)等級(jí)-251231

　　2025年12月30日，聯(lián)合資信公布了3個(gè)國(guó)家的主權(quán)跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果，其中：　　將墨西哥主權(quán)長(zhǎng)期本、外幣信用等級(jí)由Ai-下調(diào)至BBBi+，評(píng)級(jí)展望由負(fù)面調(diào)整至穩(wěn)定；　　將巴拿馬...[詳細(xì)]

2025-12-31 分享者：sere******ian 作者：評(píng)級(jí)：頁數(shù)：3 頁

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